W�hrend die L�nderbonit�t der Volksrepublik China unver�ndert stabil ist, sind die Auswirkungen der Finanzkrise dennoch zusehends zu sp�ren. Seit dem 4. Quartal 2008 haben die Zahlungsrisiken deutlich zugenommen.
Die Wirtschaft der VR China ist zwar wie alle anderen L�nder von der Finanzkrise betroffen, das Ausma� ist aber nicht so tiefgreifend ist wie in anderen �konomien. In der Folge ist das internationale Rating des Landes weiterhin zufriedenstellend. Der Institutional Investor beispielsweise sah die L�nderbonit�t Chinas im M�rz 2009 weltweit auf Rang 34 (September 2008: Platz 33) und damit noch vor S�dkorea (36), Malaysia (39) und Russland (47).
Auch die "Country Risk Classification" der OECD stellt der Volksrepublik ein gutes Zeugnis aus und sieht das Land in der Klassifikation 2 (auf einer Skala von 0 bis 7, wobei 0 die beste Einstufung ist). Das "Country Risk Assessment Model" (CRAM) klassifiziert nahezu alle L�nder nach Kriterien wie Zuverl�ssigkeit bei der Bedienung von Schulden, der allgemeinen finanziellen Situation sowie dem Gesamtzustand der Wirtschaft.
Zu dem insgesamt positiven Szenario tr�gt sicherlich bei, dass China mit einem Volumen von knapp 2.000 Milliarden US$ �ber die weltweit gr��ten Devisenreserven verf�gt, �ber die sich so manche Risiken abfedern lassen. Jedenfalls gibt es bislang keinerlei Hinweise darauf, dass die internationale Finanzkrise schwere Sch�den im chinesischen System hervorrufen k�nnten und Einschr�nkungen im internationalen Zahlungsverkehr sind nicht in Sicht.
W�hrend die Chinas L�nderbonit�t weiterhin vergleichsweise gut bewertet wird, haben die Zahlungsrisiken seit dem 4. Quartal 2008 teilweise erheblich zugenommen. So sind nach einer Analyse der franz�sischen Coface, die im 4. Quartal 2008 mehr als 550 in China t�tige Unternehmen zum Inkassogesch�ft interviewt hat, 90 Prozent der befragten Firmen mit �berf�lligen Zahlungen konfrontiert. Im 4. Quartal h�tten sich die Marktbedingungen insgesamt verschlechtert, so die Untersuchung.
Rund ein Viertel der Unternehmen beklagen, dass Kunden unter Liquidit�tsengp�ssen litten. Im Vergleich zum 4. Quartal 2007 entspricht dies einer Verdreifachung. �ber 50 Prozent der Firmen wickeln mehr als drei Viertel ihrer Ums�tze �ber laufende Rechnungen (open account) ab. Im Vorjahr waren dies nur 43,6 Prozent. Immer mehr Kunden versuchen, ihre Liquidit�tsengp�sse auf Lieferantenkredite abzuw�lzen und Zahlungsziele zu �berschreiten. In der Folge wird bef�rchtet, dass in einer Art Dominoeffekt die Liquidit�t der Lieferanten ihrerseits stark unter Druck geraten k�nnte.
F�r die Nicht-Begleichung von Schulden f�hren die befragten Unternehmen im Wesentlichen zwei Gr�nde an. Zur H�lfte wird dieses Verhalten auf Liquidit�tsprobleme des Schuldners zur�ckgef�hrt, weitere 25 Prozent geben an, dass das schlechte Finanzmanagement der chinesischen Kunden die Ursache sei.
Coface stellt jedenfalls fest, dass �berf�llige Zahlungen, die die Zahlungsziele um sechs bis zw�lf Monaten �berschritten, zun�hmen. Die drei am st�rksten betroffenen Branchen waren der Bausektor, der in den vergangenen Monaten r�ckl�ufig war, sowie die Hersteller von Haushaltsger�ten und elektronischen Erzeugnissen, die unter den schrumpfenden Ausfuhren zu leiden haben.
40 Prozent der Firmen in diesen Branchen klagten dar�ber, dass mehr als 2 Prozent ihrer Inlandsums�tze nicht bezahlt w�rden, eine Marke, die laut Coface signalisiert, dass erhebliche Kreditrisiken vorhanden sind und eine signifikante Zahl von Abnehmerfirmen mit dem �berleben k�mpft.
Dabei kommen Staatsfirmen als Kreditnehmer noch am Besten weg. Sehr viel st�rker gef�hrdet ist der Privatsektor und insbesondere kleinere und mittlere Unternehmen (KMU) mit einem Jahresumsatz von weniger als 250 Millionen Renminbi. Gerade die KMU leiden nicht nur unter den schlechteren Marktbedingungen, Preiskriegen und sinkenden Exporten. Erschwerend kommt hinzu, dass 60 Prozent von ihnen zus�tzlich ein schlechtes Finanz- und Kreditmanagement haben, das ihr �berleben gef�hrdet, da sie auch weniger Zugang zu Bankkrediten haben. Mehr als 70 Prozent der von Coface befragten Firmen halten die chinesischen Privatunternehmen f�r die riskantesten Kunden.
Liquidit�tsengp�sse plagen nicht nur exportorientierte Firmen im Yangzi- und im Perlflussdelta. Auch zentral- und westchinesische Betriebe sind offensichtlich stark betroffen. Knapp 30 Prozent der befragten Unternehmen, die in diesen Regionen t�tig sind, klagen �ber Zahlungsverz�gerungen von mehr als drei Monaten. Die Zahlungsmoral, so schlie�t die Studie, verschlechterte sich insgesamt seit dem 4. Quartal 2008 und �berf�llige Rechnungen seien stark gestiegen. Nur 8,8 Prozent der befragten Firmen hatten 2008 nicht mit Zahlungsverz�gerungen oder gar -ausf�llen zu k�mpfen.
Der Zahlungsverkehr innerhalb der VR China muss prinzipiell in Landesw�hrung Renminbi Yuan abgewickelt werden. In Ausnahmef�llen d�rfen Unternehmen in Fremdw�hrung Rechnungen stellen, wenn der Kunde in einer Free Trade Zone wie beispielsweise Waigaoqiao seinen Firmensitz hat. Ansonsten dienen ausl�ndische W�hrungen allenfalls als Referenzwert. Dagegen sind Transaktionen, bei denen sich eine Partei im Ausland befindet, in einer ausl�ndischen W�hrung abzuwickeln. Der Bankensektor ist an das SWIFT-System angeschlossen. Hier lautet die offizielle W�hrungsabk�rzung CNY (Chinese Yuan).
Die meisten Unternehmen arbeiten im internationalen Zahlungsverkehr auf Euro- oder US-Dollar-Basis, aber auch das britische Pfund oder der japanische Yen sind gebr�uchlich. Die Wahl des US$ bedeutet zugleich eine gro�e Sicherheit vor W�hrungsschwankungen, da der Renminbi an einen vom US-Dollar dominierten W�hrungskorb gebunden ist. Allerdings ist seit einigen Jahren ein verst�rkter Trend zum Euro festzustellen. Devisentermingesch�fte zur Absicherung von Handelstransaktionen gegen W�hrungsschwankungen sind seit 2005 m�glich. Die Regel sind Laufzeiten von sieben Tagen bis zw�lf Monaten, bei Projektauftr�gen sind l�ngere Laufzeiten allerdings nicht un�blich; angeboten werden Terminverk�ufe von Renminbi gegen Euro, Hongkong-Dollar, Yen, Schweizer Franken, US-Dollar und andere g�ngige W�hrungen.
Zur Absicherung von Lieferungen aus dem Ausland sind Dokumentenakkreditive gebr�uchlich, h�ufig in Kombination mit einer Anzahlung. Allerdings nimmt deren Bedeutung mit der wachsenden Zahl lokaler Niederlassungen ab, die Waren importieren und gegen Landesw�hrung weiterverkaufen. Auch wickeln etliche Unternehmen ihre Exporte immer noch �ber Hongkong ab.
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